La Banque d’Angleterre relève son taux directeur à 4 % sous la pression des prix de l’énergie

Le gouverneur Andrew Bailey a averti que cette hausse ne devait pas être vue comme le premier pas d’une longue série inévitable. Il a toutefois reconnu qu’une nouvelle hausse restait probable tant que le conflit au Moyen-Orient n’est pas résolu, rapporte Reuters. Dans le compte rendu de la réunion, il indique voir des arguments en faveur d’un nouveau relèvement si rien ne vient atténuer les risques pesant sur l’inflation.

Le vote a été presque unanime. Huit membres du comité ont soutenu une hausse de 0,25 point, tandis que Catherine Mann a réclamé 0,5 point, soit un taux de 4,25 %. Cette dernière, qui avait déjà voté pour une hausse en septembre, invoque des risques d’inflation non linéaires, d’après CNBC. Aucun membre n’a plaidé pour le statu quo. La hausse met fin à plus de trois ans sans relèvement du taux directeur.

La Banque met en avant l’envolée des prix de l’énergie provoquée par le conflit au Moyen-Orient, entré dans son neuvième mois. Dans son compte rendu, elle juge que la pression inflationniste accumulée justifie désormais un relèvement. Les signes d’effets de second tour sur les salaires et les prix restent limités à ce stade, précise-t-elle, mais le risque qu’ils apparaissent a encore augmenté depuis septembre.

L’inflation britannique attendue près de 5 % l’an prochain

L’inflation s’élevait à 3,5 % en septembre. La Banque la voit atteindre en moyenne 4,8 % au deuxième trimestre 2027, soit près de 5 %, avant un retour à son objectif de 2 % au troisième trimestre 2028, six mois plus tard que dans ses prévisions de juillet, selon Reuters.

Reuters décrit aussi un scénario défavorable. Avec un baril à 130 dollars, contre environ 100 dollars aujourd’hui, l’inflation atteindrait 6,2 % à l’été 2027.

Les prévisions de croissance ont été relevées à 1,6 % pour 2026 et 1,3 % pour 2027, contre 1,1 % pour chacune des deux années en juillet, d’après Euronews. La Banque attribue une partie de cette vigueur aux dépenses liées à l’intelligence artificielle et à un léger effet temporaire du budget présenté la semaine dernière par le ministre des Finances John Healey, selon Reuters. Pour la suite, elle indique que les perspectives dépendront de la réaction des ménages et des entreprises à la hausse des coûts de l’énergie et au durcissement des conditions financières.

Trois autres hausses déjà anticipées par les marchés

Les opérateurs de marché tablent sur trois relèvements supplémentaires d’un quart de point en 2027, davantage que la plupart des économistes. Andrew Bailey explique cet écart par le fait que les marchés intègrent le risque d’une forte hausse supplémentaire des prix de l’énergie, quand les économistes retiennent le scénario le plus probable. Au sein du comité, la sous-gouverneure Clare Lombardelli et les membres Megan Greene et Huw Pill ont laissé entendre qu’ils soutiendraient un nouveau resserrement. Les membres Swati Dhingra et Alan Taylor attendent des preuves plus solides avant de les suivre, d’après Reuters.

Le comité de politique monétaire se réunira de nouveau le 17 décembre. Il a indiqué qu’il n’était pas engagé sur une trajectoire préétablie et qu’il réévaluerait les données à chaque réunion, en surveillant la diffusion des prix de l’énergie ainsi que le comportement des salaires et des prix. Il se dit prêt à ajuster le taux directeur autant que nécessaire.