La dette publique française atteint un record de 3 595,5 milliards d’euros, soit 119,0 % du PIB

En trois mois, l’endettement public a gonflé de 59,6 milliards d’euros, après 75,8 milliards au premier trimestre. Le ratio passe de 117,5 % à 119,0 % du PIB et efface le précédent sommet de la série trimestrielle de l’institut, 117,8 % au premier trimestre 2021.

Sur un an, la hausse atteint 178,3 milliards d’euros. À la fin juin 2025, la dette représentait 115,2 % du PIB, d’après la série révisée que publie l’Insee : le ratio a pris 3,8 points en douze mois.

En Europe, la France occupait déjà au premier trimestre le troisième rang de l’Union, avec 117,6 % du PIB selon le calcul d’Eurostat, derrière la Grèce, à 143,5 %, et l’Italie, à 138,9 %. La moyenne des Vingt-Sept s’établissait alors à 82,9 %, rapporte Toute l’Europe.

L’État s’endette, les collectivités remboursent

L’État porte l’essentiel de la hausse. Sa contribution à la dette publique grimpe de 53,0 milliards d’euros au deuxième trimestre, à 2 942,1 milliards, détaille l’Insee. L’encours de ses titres de long terme progresse de 36,9 milliards, celui de ses titres de court terme de 16,5 milliards.

La dette des administrations de sécurité sociale augmente de 8,4 milliards, à 309,4 milliards, tirée par l’Urssaf Caisse nationale et par la Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades). Les administrations publiques locales, elles, se désendettent : leur dette recule de 1,7 milliard, à 274,9 milliards, et les régions, les communes comme les départements réduisent leurs emprunts.

Bercy prévoit 121,7 % en 2027

Fin juin, la dette approche déjà la prévision du gouvernement pour l’ensemble de l’année. Dans les chiffres dévoilés le 19 septembre et transmis au Haut Conseil des finances publiques, Bercy table sur 119,3 % du PIB en 2026, puis sur un record de 121,7 % en 2027, plus du double de la limite européenne de 60 %.

Bercy explique la hausse de la dette par le déficit. « Cette hausse est mécanique. Elle est la conséquence d’un déficit qui demeure élevé », a fait valoir le ministère. Le déficit public doit atteindre 5,4 % du PIB cette année, contre 5 % espérés, avant de revenir à 5 % en 2027. Le ratio ne pourra se stabiliser qu’avec un déficit ramené à 3 %, un objectif maintenu pour 2029, précise le ministère.

Un programme d’emprunt record pour 2027

Mardi aussi, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé que l’État emprunterait l’an prochain 339,7 milliards d’euros, un montant record, contre 311,7 milliards en 2026. La charge budgétaire de la dette de l’État passerait de 62,6 à 72,9 milliards d’euros, selon l’agence. Sur l’ensemble de la dette publique, le ministre de l’Économie et des Finances, Roland Lescure, chiffre à 91 milliards d’euros le poids des intérêts en 2027.

Les taux à dix ans au plus haut depuis 2008

Sur les marchés, le rendement des obligations françaises à dix ans a dépassé mardi 4,80 %, une première depuis 2008, selon l’AFP. L’écart avec le taux allemand, référence en Europe, approchait 1,20 point, du jamais-vu depuis 2012.

« On est dans la phase où les prêteurs […] froncent les sourcils, mais prêtent toujours à la France, plus cher », résume Éric Dor, directeur des études économiques à l’Ieseg, interrogé par l’AFP. Ce qui pourrait vraiment détourner les prêteurs, selon lui, « c’est qu’ils se persuadent que le monde politique français n’a vraiment pas l’intention d’assainir les finances publiques ».

« La France ne fera jamais faillite, mais elle peut connaître une crise », tempère Anthony Morlet-Lavidalie, économiste à Rexecode. « Elle est comme un bel Airbus dans un ciel très agité et c’est désagréable pour les passagers », a-t-il ajouté auprès de l’AFP.

Le projet de budget pour 2027, qui sera présenté jeudi en conseil des ministres avant son examen au Parlement, doit comporter 54 milliards d’euros d’effort budgétaire, selon le gouvernement. L’Insee publiera le 18 décembre la dette du troisième trimestre.